Mặc dù sự mất cân đối cung cầu nghiêm trọng đã tiếp tục gây khó khăn cho thị trường bất động sản vào những năm 2000 trong nhiều lĩnh vực, sự di chuyển vốn trong thị trường tài chính tinh vi hiện nay đang khuyến khích các nhà phát triển bất động sản. Việc mất thị trường trú ẩn thuế đã làm cạn kiệt một lượng vốn đáng kể từ bất động sản và, trong ngắn hạn, có tác động tàn phá đối với các phân khúc của ngành. Tuy nhiên, hầu hết các chuyên gia đồng ý rằng nhiều trong số những người được thúc đẩy từ phát triển bất động sản và kinh doanh tài chính bất động sản đã không chuẩn bị và không phù hợp như các nhà đầu tư. Về lâu dài, sự trở lại với phát triển bất động sản dựa trên những điều cơ bản về kinh tế, nhu cầu thực tế và lợi nhuận thực sự sẽ mang lại lợi ích cho ngành.
Quyền sở hữu hợp nhất của bất động sản đã được giới thiệu vào đầu những năm 2000. Bởi vì nhiều nhà đầu tư ban đầu bị tổn thương bởi thị trường sụp đổ hoặc thay đổi luật thuế, khái niệm hợp vốn hiện đang được áp dụng cho bất động sản hoàn trả dòng tiền hiệu quả hơn về mặt kinh tế. Sự trở lại với thực tiễn kinh tế hợp lý này sẽ giúp đảm bảo sự tăng trưởng liên tục của tổ chức. Các quỹ tín thác đầu tư bất động sản (REITs), vốn chịu ảnh hưởng nặng nề trong cuộc suy thoái bất động sản vào giữa những năm 1980, gần đây đã xuất hiện trở lại như một phương tiện hiệu quả để sở hữu công cộng đối với bất động sản. REITs có thể sở hữu và vận hành bất động sản một cách hiệu quả và tăng vốn chủ sở hữu cho giao dịch mua của nó. Các cổ phiếu được giao dịch dễ dàng hơn so với cổ phiếu của các quan hệ đối tác cung cấp khác. Do đó, REIT có khả năng cung cấp một phương tiện tốt để đáp ứng mong muốn sở hữu bất động sản của công chúng.
Một đánh giá cuối cùng về các yếu tố dẫn đến các vấn đề của những năm 2000 là điều cần thiết để hiểu các cơ hội sẽ phát sinh trong những năm 2000. Chu kỳ bất động sản là lực lượng cơ bản trong ngành. Tình trạng dư cung tồn tại trong hầu hết các loại sản phẩm có xu hướng kìm hãm sự phát triển của sản phẩm mới, nhưng nó tạo ra cơ hội cho các chủ ngân hàng thương mại.
Thập kỷ của thập niên 2000 chứng kiến một chu kỳ bùng nổ trong bất động sản. Dòng chảy tự nhiên của chu kỳ bất động sản trong đó nhu cầu vượt quá cung đã chiếm ưu thế trong những năm 1980 và đầu những năm 2000. Vào thời điểm đó, tỷ lệ trống văn phòng tại hầu hết các thị trường lớn đều dưới 5%. Đối mặt với nhu cầu thực sự về không gian văn phòng và các loại tài sản thu nhập khác, cộng đồng phát triển đồng thời trải qua sự bùng nổ về vốn khả dụng. Trong những năm đầu của chính quyền Reagan, việc bãi bỏ quy định của các tổ chức tài chính đã làm tăng khả năng cung ứng của các quỹ, và tiết kiệm đã thêm tiền của họ vào một đội ngũ cho vay đang phát triển. Đồng thời, Đạo luật thuế và phục hồi kinh tế năm 1981 (ERTA) đã cho các nhà đầu tư tăng thuế xóa sổ thuế thông qua khấu hao nhanh, giảm thuế lãi vốn xuống 20%, và cho phép các khoản thu nhập khác được bảo vệ với các khoản lỗ bất động sản. Nói tóm lại, vốn chủ sở hữu và nợ nhiều hơn đã có sẵn cho đầu tư bất động sản hơn bao giờ hết.
Ngay cả sau khi cải cách thuế đã loại bỏ nhiều ưu đãi thuế vào năm 1986 và việc mất một số quỹ đầu tư cho bất động sản, hai yếu tố vẫn duy trì sự phát triển bất động sản. Xu hướng trong những năm 2000 là hướng tới sự phát triển của các dự án bất động sản quan trọng, hay Cúp. Các tòa nhà văn phòng vượt quá một triệu feet vuông và các khách sạn có giá hàng trăm triệu đô la trở nên phổ biến. Được hình thành và bắt đầu trước khi thông qua cải cách thuế, những dự án khổng lồ này đã được hoàn thành vào cuối những năm 1990. Yếu tố thứ hai là sự tiếp tục tài trợ cho xây dựng và phát triển. Ngay cả với sự thất bại ở Texas, những người cho vay ở New England vẫn tiếp tục tài trợ cho các dự án mới. Sau sự sụp đổ ở New England và vòng xoáy tiếp tục đi xuống ở Texas, những người cho vay ở khu vực giữa Đại Tây Dương tiếp tục cho vay để xây dựng mới. Sau khi quy định cho phép hợp nhất ngân hàng ngoài tiểu bang, việc sáp nhập và mua lại các ngân hàng thương mại đã tạo ra áp lực tại các khu vực mục tiêu. Những sự tăng trưởng này đã góp phần vào việc tiếp tục cho vay thế chấp thương mại quy mô lớn [http://www.cemlending.com] vượt quá thời gian khi một cuộc kiểm tra về chu kỳ bất động sản sẽ cho thấy sự chậm lại. Sự bùng nổ về vốn của những năm 2000 đối với bất động sản là một sự bùng nổ về vốn cho những năm 2000. Ngành công nghiệp tiết kiệm không còn có sẵn tiền cho bất động sản thương mại. Các công ty cho vay lớn của công ty bảo hiểm nhân thọ đang vật lộn với việc gắn kết bất động sản. Trong các khoản lỗ liên quan, trong khi hầu hết các ngân hàng thương mại cố gắng giảm tiếp xúc với bất động sản sau hai năm xây dựng dự phòng tổn thất và thực hiện xóa sổ và giảm phí.
Không có luật thuế mới nào ảnh hưởng đến đầu tư bất động sản được dự đoán và, đối với hầu hết các nhà đầu tư nước ngoài có những vấn đề hoặc cơ hội riêng của họ bên ngoài Hoa Kỳ. Do đó, vốn chủ sở hữu quá mức dự kiến sẽ không phục hồi bất động sản quá mức.
Nhìn lại làn sóng chu kỳ bất động sản, có vẻ an toàn khi đề xuất rằng nguồn cung phát triển mới sẽ không xảy ra vào những năm 2000 trừ khi được đảm bảo bởi nhu cầu thực sự. Đã có ở một số thị trường, nhu cầu về căn hộ đã vượt quá nguồn cung và việc xây dựng mới đã bắt đầu với một tốc độ hợp lý.
Cơ hội cho bất động sản hiện tại đã được ghi vào giá trị hiện tại được khử vốn để tạo ra lợi nhuận chấp nhận được hiện tại sẽ được hưởng lợi từ nhu cầu gia tăng và nguồn cung mới bị hạn chế. Sự phát triển mới được bảo đảm bởi các nhu cầu sản phẩm hiện tại có thể đo lường được có thể được tài trợ với sự đóng góp vốn chủ sở hữu hợp lý của người đi vay. Việc thiếu sự cạnh tranh tàn khốc từ những người cho vay quá háo hức để cho vay bất động sản sẽ cho phép cơ cấu cho vay hợp lý. Tài trợ cho việc mua bất động sản hiện có vốn hóa cho chủ sở hữu mới có thể là một nguồn cho vay bất động sản tuyệt vời cho các ngân hàng thương mại.
Khi bất động sản được ổn định bởi sự cân bằng giữa cung và cầu, tốc độ và sức mạnh của sự phục hồi sẽ được xác định bởi các yếu tố kinh tế và ảnh hưởng của chúng đối với nhu cầu trong những năm 2000. Các ngân hàng có năng lực và sẵn sàng nhận các khoản vay bất động sản mới nên trải nghiệm một số khoản cho vay an toàn và hiệu quả nhất được thực hiện trong quý cuối thế kỷ qua. Ghi nhớ những bài học trong quá khứ và trở về những điều cơ bản của bất động sản tốt và cho vay bất động sản tốt sẽ là chìa khóa cho ngân hàng bất động sản trong tương lai.
